Anthropic S-1 招股书披露封号前确认违规客户收入，占前 9 个月营收 5%-7%
AI 导读
Anthropic 的 S-1 招股书披露，公司会在封禁违规客户前先确认其收入，占 2026 年前 9 个月营收的 5%-7%。博主 MinLiBuilds 测算，这 16.5-23.2 亿美元按零成本极端假设近乎纯利，约占前三季度 36.4 亿美元调整后营业利润的 45%-64%。招股书还称同年 8-9 月加强了违规账户执法，并承认风控可能误伤用户。
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🚨 Anthropic 靠封号做财报，冲击上市。
Q1 ：47.31 亿美元
Q2 ：115.55 亿美元
Q3 ：约 168 亿美元
累计营收：约 331 亿美元。
🔥后来他们想了妙招，达里奥跟 CFO 全体起立，直接夹断：
抢劫违规的客户16.5–23.2 亿美元。
做一个最极端的假设：
这些用户钱交了，Token 没用，封号不退款，新增算力成本为零。
那么，这 16.5–23.2 亿美元，几乎就是纯利润！
再看 Anthropic 的盈利水平：
前三季度调整后营业利润率约 11%，反算利润约 36.4 亿美元。
也就是说：
45%–64% 的调整后营业利润，来自这部分零成本收入！ 🤯
如果全部扣掉，利润只剩 13.2–19.9 亿美元。
更别说，这些用户使用额度后，利润会被进一步吞噬。
更巧的是，招股书明确写了：
2026 年 8 月和 9 月，Anthropic 特别加强了违规账户检测与执法。
9 月 30 日，Q3 财务截止。
10 月 26 日，递交 IPO 招股书。
这个时间点，CFO 看了直接起立夹断
🤔 我怀疑达里奥已经被 Claude 控制了 https://x.com/MinLiBuilds/status/2092889603728687510/video/1
😡 卧槽了浓眉大眼的达里奥，不退款是故意的。 刚翻完 Anthropic 的 S-1 招股书，第 146 页这段我看了三遍👇 "we recognize revenue from such customers… before restricting or terminating their access" 翻译成人话： 违规用户的钱，先记成收入 💰 然后再封号 🚫 占多少？ 2026 年前 9 个月营收的 5%–7% 🤯 按他们这体量，这是一笔非常非常大的钱 更绝的是，招股书还说： "We believe this dynamic is common in our industry" 😅 浓眉大眼的 Anthropic，原来你也这样？ 刚翻完 Anthropic 的 S-1 招股书，第 146 页这段我看了三遍👇 "we recognize revenue from such customers… before restricting or terminating their access" 翻译成人话： 违规用户的钱，先记成收入 💰 然后再封号 🚫 占多少？ 2026 年前 9 个月营收的 5%–7% 🤯 按他们这体量，这是一笔非常非常大的钱 更绝的是，招股书还说： "We believe this dynamic is common in our industry" 大家都这么干 😂 卧槽了，奥特曼可不这么干，就你家 还承认风控会误伤， 可能 "mistakenly limiting or blocking certain users" 被封号没退钱的兄弟们， 现在知道钱去哪了吧 🍉 原文我放评论区，自己去 Ctrl+F 👇在 X 查看被引用的帖子