为什么并购法管不住前沿 AI 的所有权结构
Why Merger Law Misses Frontier AI's Ownership Structure
AI 导读
自 2023 年底以来，四个辖区的竞争主管机构审查了八笔把全球领先 AI 实验室与少数大型科技公司绑定的交易，几乎全部被认定不构成并购。英国 CMA 多次认定不存在相关并购情形，先后放行 Microsoft 与 OpenAI、Mistral 的交易以及 Amazon 与 Anthropic 的合作，并在实体层面放行 Microsoft 与 Inflection 的交易；德国联邦卡特尔局认定 Microsoft 与 OpenAI 的合作不受并购控制；巴西 CADE 在 2026 年以同样理由放行 Nvidia-Run:ai、Microsoft-Mistral 和 Google-Character.AI。唯一例外是巴西另行对 Microsoft-Inflection 启动并购审查，援引竞争法第 88(7) 条的裁量条款，认为该安排的经济实质等同于常规收购。