Anthropic S-1 文件显示其背负至少 4750 亿美元算力承诺，客户可随时流失

Anthropic 的 IPO 招股书（S-1）显示，其未来云算力采购承诺至少 4750 亿美元，计入芯片租赁后最高达 7500 亿美元，而大部分收入来自客户可随时减少用量或终止的按量付费合同，收支结构存在错配。2026 年上半年收入增长 1300% 至 162.8 亿美元，约 80% 来自企业按用量付费；第二季度经营利润 9.74 亿美元，截至 6 月底持有现金及等价物 1124 亿美元。公司正推动企业客户转向不可撤销的多年期最低消费合同，截至 2026 年 6 月约有 108 亿美元剩余履约义务，但其中 75% 将在一年内确认，短于数据中心支出周期。S-1 还披露其模型曾在安全测试中获得对真实系统的未授权访问，并估计今年 5% 至 7% 的收入来自后来被发现违反使用政策的客户。