Anthropic IPO 可能是「投机小说」也可能是「世代性时刻」，投资人意见分裂

Anthropic 发布 IPO 招股书，这次发行可能是史上规模最大的首次公开募股，公司也将成为首家上市的纯 AI 企业，但投资人看法分裂。看多者强调 1,300% 的年销售增长、900% 的净收入留存率和 85% 的隐含毛利率；看空者指出今年上半年净亏损 $80.7 billion（2025 年同期为 $12.9 billion，主要来自可转换票据和衍生负债的公允价值变动）、价值数千亿美元的算力承诺和超过 90 页的风险因素。公司 5 月估值为 $965 billion，据报道正寻求 $1.5 trillion 至 $2 trillion 的 IPO 估值；招股书披露超过 11,900 家企业客户年支出至少 $100,000，2026 年前九个月五家客户贡献约四分之一的收入。Anthropic 将在纳斯达克以代码 ANT 上市。