Anthropic IPO 后的治理真能守护其安全使命吗？

作者 Kevin Frazier 依据 Anthropic 上市前公开提交的招股书，逐条拆解其长期利益信托（LTBT）、公益公司（PBC）架构与创始人持股条款，质疑这些安排上市后能否真正约束公司守住安全使命。LTBT 持有一股 Class T 股票，上市后有权选出 7 名董事中的 4 名；七位联合创始人将在上市时组成 Founder LLC，凭一股 Class F 股票在关键股东事项上握有 50.1% 的投票权。作者梳理出两条修改信托与董事会权力的路径，一是由信托受托人与 80% 的董事会席位共同批准，二是达到门槛的股东在不经受托人同意的情况下推进；IPO 前三年后者需 Founder LLC、Class E 员工股多数和 Class A 多数三方通过，第三年后员工门槛升至 75%，创始人日落条款生效后需 85% 的 Class A 流通股。